一、三季度业绩扭亏为盈
跨境电商市场瞬息万变，企业的发展态势风云变幻，但一些好消息的出现还是为行业注入了一剂强心针。例如，被子公司泽宝技术拖累到官司缠身的星徽股份，近日终于守得云开见月明，实现翻盘。
消息显示，跨境大卖广东星徽精密制造股份有限公司（以下简称“星徽股份”）日前发布了最新的季度财务报告。2025年第三季度，星徽股份虽然营业收入出现小幅下滑，但还是凭借智能自动化生产、成本结构优化等方式显著提高了盈利能力，推动净利润翻倍增长。
前三季度营收下滑但利润上涨 图源：星徽股份
具体来说，财报指出，2025年1月-9月，星徽股份营收规模出现萎缩，累计实现营业收入11.1亿元，较去年同期下降6.23%。对此，星徽股份解释称，这主要系由于公司对跨境电商业务部分产品进行了优化。
好消息是，更为关键的利润数据出现大幅上扬。前三季度归属于上市公司股东的净利润大涨106.21%来到269.22万元，较上年同期增加了4606.5万元；与此同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2413.23万，同比更是暴涨468.65%。
对比2024年业绩，今年星徽股份成功扭亏为盈，可以说是打了一场漂亮的翻身仗。官方数据指出，去年全年，星徽股份多项关键业绩指标下滑，连续第四年出现亏损。其中，全年营业收入约为15.0982亿，同比下滑7.13%；归属于上司公司股东的净利润为-4.5982亿，与2023年的-7609万元相比亏损进一步扩大。
2024年营收和净利润双双下滑 图源：星徽股份
回到今年的财报，就单季度业绩来看，第三季度星徽股份表现更是不俗，不仅归属上市公司股东的净利润上涨124.33%至1282.90万元，扣非归母亲净利润业增长367.84%至1487.29万元；而且营业收入也恢复上涨势头，同比微增0.3%至3.86亿元。
第三季度营收净利双双上涨 图源：星徽股份
除了营收、利润，还有一些数据值得关注。财报指出，目前星徽股份的存货规模已经有所下降，这侧面反映其供应链管理在改善，有利于减少资金占用，降低库存减值风险。
二、并购“后遗症”太严重
作为2015年就在深交所上市的老牌跨境大卖，星徽股份本应该有个光明的前程，那么这家上市公司此前为何会遭遇连续四年亏损？这和其全资子公司泽宝技术脱不了干系。
时间回溯到2018年，星徽股份以15.3亿元的对价收购了当时如日中天的泽宝技术，并与泽宝技术原创始人团队孙才金等人签订了对赌协议。
星徽股份官网 图源：星徽股份
没想到，2021年亚马逊封号潮中，泽宝技术全面暴雷，被封店367个，冻结资金3223.01万元。星徽股份一查才发现，原来是孙才金等人为了实现业绩承诺，在亚马逊上违规刷单、疯狂铺货，由此埋下巨大隐患。
十几亿人民币投进去结果只听了个响，损失严重的星徽股份不得不就收购对价、对赌奖金等问题，和泽宝技术原创始人团队打起官司。
然而，一连串官司打下来，星徽股份也没讨着好。
2024年，深圳市中级人民法院做出一审判决，驳回星徽股份全部诉讼请求，被告泽宝技术原股东无需返还9.47亿交易对价。
星徽股份一审败诉 图源：星徽股份
2025年，广东省深圳市中级人民法院又向星徽股份出具了《民事判决书》，判决结果显示，星徽股份子公司泽宝技术需要判决生效后十日内，向孙才金等人支付业绩奖励金及相应的利息损失，合计金额2797.68万元。
星徽股份被判赔偿2797.68万 图源：星徽股份
尽管收购风波已近尾声，但2021年封号潮及后续多场官司，仍大幅消耗了星徽股份的精力，直接导致公司元气大伤、财务承压。
截至2025年上半年，其资产负债率高达89.93%，不得不动用公积金弥补亏损；三季度财报则显示，前三季度星徽股份的现金流净额下滑了60.98%，且以大股东谢晓华为首的多位股东，所持股份均存在质押或冻结情形。
好在阴霾终会散去，企业发展的脚步不会因过往的波折而停滞。2025年Q3业绩回春，正说明星徽股份已逐步摆脱过往困境，期待这家老牌跨境大卖凭借自身积累的行业经验与资源，在后续发展中实现业绩的持续增长，重回稳健发展的轨道。
